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    油價逼近4個月高位 地緣政治因素繼續成為背后推手?

    發布日期:2019-03-19 14:01 分享:

    上周,三大原油機構——美國能源信息署(EIA)、石油輸出國組織(OPEC)和國際能源署(IEA)陸續發布月度報告。三大報告顯示,OPEC在減產方面表現自律,美國頁巖油產量預期被下調。

      受此提振,布倫特原油期貨和WTI原油期貨上周連續第二周收漲,WTI原油期貨全周累計上漲4.4%,距離4個月最高位58.61美元/桶僅有幾美分的距離。布倫特原油期貨也曾于14日觸及4個月高位68.14美元/桶。

      展望未來,接受第一財經記者采訪的分析師認為,今年油價需求沒有太多變數,油價走勢依舊取決于供應端,而其中關鍵要看來自于地緣政治因素的影響。

      油價接近4個月高位

      上周公布的三大原油報告顯示,原油市場供需情況整體趨好。

      EIA在月度《短期能源展望》報告中將2019年美國原油產量預期調降為1230萬桶/天,而2月時的預期為1241萬桶/天。同時,報告還將2020年產量預期從此前的1320萬桶/天調降至1303萬桶/天。

      基于對產量預期的下降,EIA報告將2019年WTI油價預計價格設為56.13美元/桶,高于先前預計的54.79美元/桶,同時預期2019年布倫特原油價格為62.78美元/桶,也高于此前預期的61.03美元/桶。

      無獨有偶,OPEC月報也顯示, OPEC 2月原油產量減少22.1萬桶/日至3054.9萬桶/日,OPEC成員2月減產執行率105%。其中,伊朗2月原油產出增加1.2萬桶/日,至274.3萬桶/日;伊拉克2月原油產出減少7萬桶/日,至463.3萬桶/日;沙特2月原油產出減少8.6萬桶/日,至1008.7萬桶/日。

      OPEC月報還維持2019年全球原油需求增速為124萬桶/天不變。不過,同時小幅下調2019年OPEC原油需求至3046萬桶/天,比此前預期減少13萬桶/天。

      IEA月報也顯示,2019年非OPEC石油產出增幅將較2018年的紀錄高位280萬桶/日放緩,至180萬桶/日。

      在需求端,IEA維持2019年全球石油需求增幅預估在140萬桶/日,預計2019年第一季油市供應溫和過剩,但到第二季料短缺50萬桶/日。IEA稱,非OECD國家堅實的增速降支持增速需求預期。

      此外,在上周末于阿塞拜疆舉辦的第13屆OPEC+聯合部長會議中,沙特能源部長法利赫表示,沙特4月原油產出將較3月低約10萬桶/日,預計石油產出約為980萬桶/日,石油出口也將低于700萬桶/日。俄羅斯能源部長諾瓦克亦表示,俄羅斯計劃在3月底或4月初達成減產目標。

      OPEC月報稱,“雖然2019年石油需求預計將以溫和的速度增長,但遠低于今年預期的非OPEC產油國供應的強勁增長,這凸顯了所有參與計劃的產油國繼續面臨避免市場再度失衡、并在2019年一如既往支持石油市場穩定的共同責任?!?/p>

      供應端還看地緣政治因素

      截至第一財經記者發稿時,布倫特原油期貨和WTI原油期貨分別報67.19美元/桶和58.70美元/桶。今年前6周的油價反彈勢頭略有放緩。

      Tradition Energy的高級分析師麥克格蘭(Gene McGillian)表示,市場似乎基本上停滯不前,人們擔心經濟增長放緩會影響能源需求,這限制了市場的上漲。

      南華期貨副總經理、研究所所長朱斌在接受第一財經記者采訪時表示,目前來看,油價要進一步上漲還要靠供應端。

      “今年油價要靠需求端不現實。從全球原油需求來看,基本每年保持1.3%的增長率,也沒有很大的想象空間?!彼Q,“唯一會帶來比較大邊際變化的就是產量,去年布倫特原油漲到86美元/桶,其中一個非常關鍵的因素就是OPEC+減產疊加美國對伊朗的制裁。這個驅動力也是我們2019年看好油價最核心的理由?!?/p>

      就美國而言,他稱,其原油平均生產成本為40美元/桶,而目前WTI原油60美元/桶左右的價格,美國絲毫沒有減產動力。

      “美國的原油生產都是私人公司,決定減產還是增產唯一的標準就是油價的高低。(油價)跌破成本以下,有可能減產;成本走高,毫無疑問肯定是大量生產,所以2019年美國的原油產量增長是可確定的?!彼Q,唯一不確定的是OPEC+國家原油減產的規模會不會超預期。

      按目前的減產情況,他稱,2019年原油的供求關系還是供過于求,市場唯一的想象力在于地緣政治因素。

      隆眾資訊油品分析師李彥在接受第一財經記者采訪時也表示,今年油價至今未下跌,地緣政治是一個重要支撐因素。

      上周,委內瑞拉遭遇有史以來最嚴重的停電事故,導致其大部分地區停電6天,使石油碼頭的出口受阻。根據巴克萊銀行預計,電力系統故障加速了委內瑞拉石油供應的減少,目前已減少70萬桶/日。

      朱斌稱,委內瑞拉受各種各樣的因素之后,產量持續下降,但目前可能還不一定達到其最低的產量,可能還會下降。

      李彥表示,委內瑞拉的原油供應確實呈現收縮態勢,但至少在2019年不會對原油市場帶來太大沖擊。

      “更關鍵的是伊朗?!敝毂蠓Q,“伊朗在美國制裁下,目前產量下降尚不多,但出口量下降非常明顯。在半年豁免期到期后會如何,目前有很多猜測空間?!?/p>

      普氏能源1月底的數據顯示,盡管伊朗的主要亞洲客戶日本、韓國、印度和中國再次購買伊朗原油,但購買速度已放緩,尤其是印度、日本和韓國進口伊朗原油的速率至少比制裁生效前的水平低一半。

      朱斌稱,只有伊朗和委內瑞拉出現超預期減產,全球的原油供需關系才有可能得到改善,才有可能令布倫特油價重回75美元/桶以上。

      李彥則對第一財經記者判斷,其實美國去年在制裁伊朗問題上給予部分國家和地區豁免權,一定程度上已經是美國妥協的一種表現了。

      此外,他還告訴記者,根據其對過去十多年油價的大數據分析,雖然影響國際油價的因素千差萬別,但若分季度來看,過去十多年,第一季度雖然也有下跌的年份,但整體的特征為穩中向好;第二季度是過去十多年來每年表現最好的季度,為全年油價最強勁的時候?!八?,至少從今年第一、第二季度來看,我對油價的樂觀預期還是偏多一些?!彼Q。

    來源:第一財經

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